面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不同企業(yè)會(huì)選擇不盡相同的商業(yè)模式以及發(fā)展方式，筆者將其大致簡(jiǎn)化為三個(gè)大類(lèi)：

①出布的企業(yè)，會(huì)選擇打通上下游，做全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品以獲得微笑曲線兩端的高額利潤(rùn)。

②出拳的企業(yè)，會(huì)選擇在一個(gè)細(xì)分產(chǎn)品內(nèi)深耕，不斷做精做強(qiáng)，形成自己的護(hù)城河。

③出剪刀的企業(yè)，會(huì)打造兩條主線業(yè)務(wù)，并行發(fā)展互相配合，以達(dá)到互補(bǔ)增長(zhǎng)的結(jié)果。

不同于簡(jiǎn)單的石頭剪刀布有明顯的克制關(guān)系，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)受多方面影響。下面，讓我們一起來(lái)走進(jìn)2021年漢威科技和四方光電的年報(bào)，從氣體傳感器龍頭們的發(fā)展，來(lái)觀察企業(yè)間的石頭剪刀布。

01氣體傳感器簡(jiǎn)介

氣體傳感器是將某種氣體體積分?jǐn)?shù)轉(zhuǎn)化成對(duì)應(yīng)電信號(hào)的轉(zhuǎn)換器。無(wú)論是車(chē)載使用，亦或是碳中和、新風(fēng)系統(tǒng)等各領(lǐng)域，氣體傳感器都是必不可缺的元件。

在此不過(guò)多贅述，想要了解更多氣體傳感器相關(guān)信息，此前在《估值猛增，碳中和將喚醒氣體傳感器市場(chǎng)》一文中有詳細(xì)介紹。

02氣體傳感器宏觀市場(chǎng)分析

2019年底爆發(fā)的新冠病毒全球大流行，給各行各業(yè)帶來(lái)了沖擊：原料漲價(jià)、反復(fù)的停產(chǎn)、供應(yīng)鏈縮減等深刻影響著行業(yè)的發(fā)展。本節(jié)我們使用PEST模型簡(jiǎn)要分析氣體傳感器市場(chǎng)，可以了解到市場(chǎng)近兩三年來(lái)的一些變化和趨勢(shì)。

政策分析(Political)

作為智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)+新基建的感知層基礎(chǔ)工程，通過(guò)對(duì)中央部委、省市各級(jí)的政策分析，可以看出國(guó)家在重點(diǎn)支持氣體傳感器的產(chǎn)業(yè)發(fā)展及規(guī)模應(yīng)用，鼓勵(lì)加速中高端國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程，并且氣體傳感器下游應(yīng)用也存在許多新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)分析(Economic)

氣體傳感器在大氣環(huán)保、石油化工生產(chǎn)開(kāi)采、煤礦安全、醫(yī)學(xué)診斷等領(lǐng)域作用極為關(guān)鍵，應(yīng)用廣泛。據(jù)法國(guó)半導(dǎo)體咨詢公司Yole分析，2021年全球氣體傳感器市場(chǎng)規(guī)模為9.2億美元，氣體傳感器的需求在3.5億顆，而到2026年，全球氣體傳感器市場(chǎng)規(guī)模將翻一番達(dá)20億美元，前景非?？捎^。

圖源：Yole Développement

據(jù)智研咨詢分析，2020年我國(guó)氣體傳感器產(chǎn)量為3540萬(wàn)個(gè)，但市場(chǎng)需求量卻從2019年的2500萬(wàn)飆升至4260萬(wàn)，還有接近20%的市場(chǎng)需求未被滿足。由于疫情的影響，對(duì)于呼吸機(jī)和醫(yī)用設(shè)備的大量需求，使得氧氣等氣體傳感器的需求更加旺盛。2020年醫(yī)療器械行業(yè)(尤其是呼吸機(jī))對(duì)氣體傳感器的需求猛增，我國(guó)氣體傳感器行業(yè)產(chǎn)值一舉突破14.29億人民幣規(guī)模。

社會(huì)分析(Social)

傳感器行業(yè)正走上“技術(shù)自控，國(guó)產(chǎn)替代”道路，通過(guò)國(guó)產(chǎn)替代和核心零部件自研率提升，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵零部件自主可控，降本增效提高毛利率，并從低端的技術(shù)和元件制造邁向中高端市場(chǎng)，以期實(shí)現(xiàn)完全的國(guó)產(chǎn)替代。

同時(shí)，在碳中和等大政策的引導(dǎo)下，在未來(lái)，需要對(duì)企業(yè)污染生產(chǎn)、處理、排放等過(guò)程進(jìn)行監(jiān)控，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)傳輸、統(tǒng)計(jì)分析，判斷減污降碳協(xié)同的情況。而這項(xiàng)課題的核心，是使用正確的氣體傳感器和物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備來(lái)記錄、監(jiān)測(cè)、管理碳排放量，降低環(huán)境污染。

技術(shù)分析(Technological)

我國(guó)相對(duì)成熟的是半導(dǎo)體及催化燃燒傳感器這兩類(lèi)細(xì)分產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額占有率高，在國(guó)際上也頗有競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，作為氣體傳感器在國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè)，漢威科技旗下的煒盛科技和四方電子，在2021年深耕傳感器領(lǐng)域，分別新增加了18和12項(xiàng)專(zhuān)利。

03漢威科技VS四方光電,業(yè)務(wù)及商業(yè)模式分析

由上圖可以得知，從供應(yīng)端來(lái)看，漢威科技有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的上游供應(yīng)商，同時(shí)以煒盛科技為主的子公司分別為其提供以銷(xiāo)定產(chǎn)的傳感器產(chǎn)品，其上游較為穩(wěn)定。

從品牌端來(lái)看，而漢威科技公司主營(yíng)的傳感器業(yè)務(wù)有氣體傳感器、柔性微納傳感器等高科技行業(yè)應(yīng)用較多的傳感器品類(lèi)?；谄鋫鞲衅鞯钠奉?lèi)，漢威科技繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游，除半導(dǎo)體業(yè)務(wù)外還拓展智能儀表的生產(chǎn)以及為大型客戶提供傳感器綜合解決方案。通過(guò)對(duì)解決方案的不斷積累，進(jìn)行了從產(chǎn)品到軟件再到整體服務(wù)的完整流程運(yùn)作，在智慧安全、智慧城市、智慧環(huán)保、居家智能、公用事業(yè)中都有不同程度的應(yīng)用。

最后，從渠道端來(lái)看，漢威科技采取招投標(biāo)的模式獲取大客戶，并為其定制解決方案與配套服務(wù)，項(xiàng)目周期長(zhǎng)，涉及內(nèi)容更為全面?？蛻舳酥饕婕按笮推髽I(yè)或者集團(tuán)化大客戶。除此之外，漢威也在積極的發(fā)展SaaS化產(chǎn)品，如管網(wǎng)監(jiān)測(cè)SaaS和智慧城市SaaS等等。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，漢威科技屬于典型“出布”戰(zhàn)略的企業(yè)，通過(guò)多方面業(yè)務(wù)的發(fā)展，去尋求提供從生產(chǎn)到集成到解決方案的一條龍服務(wù)。通過(guò)多元化的發(fā)展，開(kāi)發(fā)物聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈，無(wú)論是面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)或是突發(fā)事件，都有很好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

與漢威采取上下游協(xié)同戰(zhàn)略不同，四方光電商業(yè)布局更垂直和縱深。從供應(yīng)端來(lái)看，其主要根據(jù)原料的供應(yīng)進(jìn)行策略性備貨，內(nèi)部自產(chǎn)的激光管和風(fēng)扇都有85%和75%的自產(chǎn)率，而探測(cè)器更是做到了百分百自產(chǎn)。供應(yīng)方面，其采取的模式為框架協(xié)議加訂單執(zhí)行，為其提供了良好的上游保障。

從品牌端來(lái)看，四方光電也在積極做出改變，但其改變更多地集中于產(chǎn)品方向而非產(chǎn)業(yè)鏈上。從2021年財(cái)報(bào)可以看出，從生產(chǎn)傳感器到生產(chǎn)控制器，從生產(chǎn)環(huán)境電器到生產(chǎn)清潔、廚房電器、智慧樓宇、大氣環(huán)保檢測(cè)、潔凈室等以氣體傳感器為基礎(chǔ)的應(yīng)用終端。此外，超聲波燃?xì)獗硪约案邷貧怏w傳感器的不斷迭代更新，也證明了其在氣體傳感器細(xì)分市場(chǎng)的不斷耕耘。為了擁抱碳中和，四方光電也在生產(chǎn)溫室氣體排放分析儀以對(duì)二氧化碳等氣體進(jìn)行更為精準(zhǔn)的監(jiān)測(cè)。

最后從渠道端來(lái)看，四方光電的大客戶在其銷(xiāo)售份額占比相對(duì)均勻，側(cè)面反映其產(chǎn)品良好，渠道客戶穩(wěn)定，沒(méi)有過(guò)分依賴單一客戶進(jìn)行銷(xiāo)售。此外，四方光電也在積極拓展外貿(mào)業(yè)務(wù)，其車(chē)載、燃?xì)狻⒏邷貧怏w傳感器已經(jīng)成功進(jìn)入海外市場(chǎng)。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，四方光電屬于在競(jìng)爭(zhēng)中“出拳”的企業(yè)，保持著較高對(duì)于氣體傳感器研發(fā)的投入，不斷在氣體傳感器的細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)深耕，打造屬于自己的護(hù)城河。

04漢威科技VS四方光電財(cái)報(bào)分析

本節(jié)我們從營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利率、出貨量、研發(fā)投入等指標(biāo)切入，來(lái)簡(jiǎn)單對(duì)比兩家企業(yè)2021年的財(cái)報(bào)信息和經(jīng)營(yíng)狀況。

（注：市值取12月31日估價(jià)計(jì)算所得；煒盛科技為漢威旗下子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為氣體傳感器的研究與生產(chǎn)）

由上圖我們可以得出很多信息，筆者在搜集信息的過(guò)程中，也總結(jié)了一些對(duì)比后的結(jié)論在下面。

①兩公司的營(yíng)業(yè)額都在逐年遞增，說(shuō)明氣體傳感器市場(chǎng)仍處于增長(zhǎng)期；四方光電的營(yíng)收增速要明顯比漢威科技快，說(shuō)明其深耕的氣體傳感器業(yè)務(wù)正處于快速上升期。

②無(wú)論是四方光電，還是漢威旗下的煒盛科技，其在傳感器業(yè)務(wù)上的毛利率常年保持40%左右，說(shuō)明兩家公司在技術(shù)上的成熟以及工藝上的高集成度。

③兩家公司常年保持著7%左右的研發(fā)投入，煒盛科技（含信陽(yáng)煒盛）在2021年新增18項(xiàng)專(zhuān)利，四方光電也在2021年新增了12項(xiàng)專(zhuān)利，兩家公司都保持著很高的科研能力。

④漢威科技的營(yíng)收相比四方光電更多，主要是在氣體傳感器的上下游進(jìn)行了不斷地拓展，從賣(mài)產(chǎn)品到賣(mài)基于氣體傳感器的服務(wù)，形成多元化的發(fā)展。而四方光電更加深耕于氣體傳感器的研發(fā)和應(yīng)用，在市值上可以看出，其近年的發(fā)展更受資本的青睞。

可以比較的方面還有很多，在此就不做過(guò)多贅述，相信看到這里的你心中已經(jīng)有了一個(gè)答案。

05發(fā)展預(yù)期總結(jié)與展望

通過(guò)上面對(duì)于氣體傳感器行業(yè)的宏觀分析以及兩家龍頭企業(yè)的對(duì)比，我們可以比較清晰地看到國(guó)內(nèi)氣體傳感器市場(chǎng)的一些發(fā)展方向與現(xiàn)狀，相信未來(lái)氣體傳感器還會(huì)在許多領(lǐng)域繼續(xù)綻放光輝。從兩家企業(yè)的年報(bào)中，我們發(fā)現(xiàn)了這些氣體傳感器未來(lái)可能的方向：

1、碳中和相關(guān)場(chǎng)景（智慧環(huán)保）應(yīng)用

碳排放監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)在未來(lái)會(huì)迎來(lái)市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。去年下半年，各地的碳交易所已經(jīng)成立，并開(kāi)始有大型企業(yè)進(jìn)行碳交易。同時(shí)，像煤炭、化工等重污染企業(yè)早已提前布局，積極對(duì)工廠進(jìn)行改造，添加各種氣體傳感器以記錄其碳數(shù)據(jù)。未來(lái)，在各種大型企業(yè)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)所有制造型企業(yè)都會(huì)面臨在工廠增加碳排放檢測(cè)裝置，而在線連續(xù)式氣體傳感器將是碳盤(pán)查環(huán)節(jié)中重要的一環(huán)。

2、工業(yè)/家用環(huán)境檢測(cè)設(shè)備

隨著人們對(duì)生活品質(zhì)的要求不斷提升，城市化帶來(lái)的環(huán)境問(wèn)題日益受到重視?？諝赓|(zhì)量監(jiān)測(cè) 覆蓋室內(nèi)、車(chē)內(nèi)、室外等主要應(yīng)用場(chǎng)景，室內(nèi)空氣品質(zhì)檢測(cè)對(duì)象不僅限于粉塵、CO2，還拓展至甲 醛、VOC、氨氣、氡等，產(chǎn)品功能也由單一檢測(cè)對(duì)象升級(jí)為可同時(shí)檢測(cè)多種氣體的集成化產(chǎn)品；氣 體傳感器不僅可搭載空氣凈化器、新風(fēng)系統(tǒng)、空調(diào)等終端，還可應(yīng)用于吸塵器、掃地機(jī)、油煙機(jī) 等家電品類(lèi)。隨著全屋智能的普及，未來(lái)氣體檢測(cè)器在智能家居中的應(yīng)用勢(shì)必會(huì)越來(lái)越多。同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)中也需要進(jìn)行大量的有毒氣體的監(jiān)測(cè)，監(jiān)測(cè)的過(guò)程中離不開(kāi)優(yōu)質(zhì)的氣體傳感器。

3、氣體傳感器在汽車(chē)中的應(yīng)用

車(chē)用傳感器的種類(lèi)非常多，而車(chē)用氣體傳感器是其中最重要的組成部分。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)所用的傳感器中，氣體傳感器數(shù)量占比超過(guò)50%，大種類(lèi)達(dá)到5-6個(gè)。保守估計(jì)，我國(guó)每年需要超過(guò)2億個(gè)氧傳感器、1000萬(wàn)個(gè)氮氧傳感器、500萬(wàn)個(gè)顆粒物傳感器。在汽車(chē)智能化、自動(dòng)化的勢(shì)頭下，車(chē)用氣體傳感器正處于飛速發(fā)展的風(fēng)口。