國(guó)際化肥價(jià)格供應(yīng)短缺，價(jià)格一路飆升，成為懸在全球糧食市場(chǎng)上的“達(dá)摩克利斯之劍”，國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)情況又如何？

截至目前，全國(guó)尿素價(jià)格出廠已經(jīng)穩(wěn)定在3000以上，屬于歷史新高，但是是終點(diǎn)嗎？

本期肥多多月談?dòng)?月24日開(kāi)播上線，我們特邀資深農(nóng)資從業(yè)者，肥多多大數(shù)據(jù)服務(wù)部總監(jiān)高新旗做客肥多多月談，解讀化肥供應(yīng)鏈多重因素疊加影響下的行情走向，全程干貨滿滿。今天小編就帶大家一起回顧下本次直播的干貨知識(shí)點(diǎn)。

肥多多月談實(shí)錄：

Q1：地緣政治沖突，全球貿(mào)易聯(lián)動(dòng)，疫情持續(xù)下的化肥市場(chǎng)應(yīng)該怎么理性分析市場(chǎng)？

首先我們先提幾個(gè)關(guān)鍵詞：

“四月社融” “全國(guó)90后夫妻法拍房300多萬(wàn)套” “上市企業(yè)裁員人數(shù)90多萬(wàn)” “l(fā)pr基點(diǎn)下浮15” “煤炭6000大卡界定動(dòng)力煤與化工煤”

先說(shuō)第一個(gè)關(guān)鍵詞，今年四月份的社會(huì)貸款同比上年少了9468億元。這個(gè)數(shù)據(jù)代表了疫情持續(xù)影響下經(jīng)濟(jì)壓力極大，貸款意愿極低。再說(shuō)第二個(gè)關(guān)鍵詞，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的不景氣，導(dǎo)致很多剛需房奴還貸能力降低甚至導(dǎo)致斷供。第三個(gè)關(guān)鍵詞，同樣上市企業(yè)是國(guó)內(nèi)有良好融資與抵御風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)良企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下只能采取最差的開(kāi)源節(jié)流手段“裁員”做為降本增效的主要方法。所以這個(gè)三個(gè)關(guān)鍵詞代表的含義：經(jīng)濟(jì)下滑已是事實(shí)。全球大水漫蓋以及疫情持續(xù)不斷的影響下，導(dǎo)致供應(yīng)鏈崩壞，大宗商品共振上行，供應(yīng)上游少數(shù)企業(yè)利潤(rùn)業(yè)績(jī)豐厚已經(jīng)嚴(yán)重?cái)D占了下游終端制造的利潤(rùn)空間，最終導(dǎo)致了消費(fèi)意愿降低內(nèi)循環(huán)也出現(xiàn)了斷層。

大家也許會(huì)說(shuō)這個(gè)和化肥關(guān)聯(lián)不大，那我們繼續(xù)闡述。第四個(gè)關(guān)鍵詞，代表國(guó)家最終沒(méi)有辦法還是選擇了刺激房地產(chǎn)作為調(diào)控手段，鼓勵(lì)老百姓消費(fèi)房子，帶動(dòng)房地產(chǎn)背后無(wú)數(shù)個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。第五個(gè)關(guān)鍵詞，在前面幾個(gè)關(guān)鍵詞的影響下煤炭就成為了基礎(chǔ)能源的關(guān)鍵。煤炭最大的作用是發(fā)電，我國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速設(shè)定為5.5%，目前發(fā)電量遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到這個(gè)數(shù)據(jù)，發(fā)電量低代表的就是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低，但是就是這么低的發(fā)電量國(guó)家頻頻出文出政策調(diào)控煤價(jià)，防止煤價(jià)上行，甚至用煤就是經(jīng)濟(jì)的“錨”這個(gè)字來(lái)定義他，但是由于國(guó)家對(duì)煤價(jià)的強(qiáng)力干預(yù)導(dǎo)致煤礦的生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，所以為了穩(wěn)定煤礦的生產(chǎn)量平衡企業(yè)的利潤(rùn)，重新界定了動(dòng)力煤與化工煤的熱值。從目前情況來(lái)看世界能源持續(xù)緊張，煤炭亦是，作為世界上超級(jí)工廠的中國(guó)與印度缺口很大，所以才有印度最近剛出臺(tái)了煤炭出口增關(guān)稅，進(jìn)口零關(guān)稅政策。而我國(guó)在沒(méi)有印尼與澳洲進(jìn)口煤的進(jìn)項(xiàng)下開(kāi)始大量進(jìn)口俄羅斯煤炭，結(jié)論為了刺激經(jīng)濟(jì)保證5.5%的增速宏觀背景下，第三季度的發(fā)電量還會(huì)上漲，這也就意味著煤炭的消耗高峰期可能才開(kāi)始。緊接著承接的就是今年冬季的供暖季節(jié)，所以動(dòng)力煤價(jià)格能穩(wěn)住不漲就很不易，但是化工煤通過(guò)前面贅述就不好壓的住了。

再說(shuō)說(shuō)尿素。我國(guó)尿素廠無(wú)煙煤工藝占比總產(chǎn)能50%左右屬于大頭，而無(wú)煙煤就是屬于6000大卡以上的煤種，所以無(wú)煙煤工藝的尿素生產(chǎn)成本會(huì)隨著無(wú)煙煤的價(jià)格而產(chǎn)生波動(dòng)。那么我們假設(shè)，無(wú)煙煤如果供應(yīng)充足，穩(wěn)定或小幅拉漲則對(duì)尿素的成本影響不大，畢竟現(xiàn)在我個(gè)人認(rèn)為最大的利空就是尿素企業(yè)是高利潤(rùn)。反之如果化工煤隨著發(fā)電量上來(lái)導(dǎo)致供應(yīng)緊張或者煤炭企業(yè)因?yàn)閯?dòng)力煤被國(guó)家調(diào)控，利潤(rùn)過(guò)低采取了報(bào)復(fù)性拉漲。畢竟國(guó)家也知道化肥企業(yè)是高利潤(rùn)，不過(guò)分管控的情況下導(dǎo)致無(wú)煙煤企業(yè)生產(chǎn)成本大幅高升開(kāi)始?jí)嚎s企業(yè)利潤(rùn)，那么這部分企業(yè)的成本支持就有了。比如說(shuō)現(xiàn)在的磷肥企業(yè)調(diào)高出場(chǎng)價(jià)格，核心就是生產(chǎn)成本增加沒(méi)有利潤(rùn)還不如不生產(chǎn)，所以磷肥中期看不容易降價(jià)。再說(shuō)鉀肥依然溫和上漲，按照單一養(yǎng)分算以尿素3100價(jià)格算：55一銨4450元、60氯化鉀5000算:氮67元、磷81元、鉀83元，同比的話尿素還是便宜。再拿氯化銨與硫銨來(lái)比，尿素依然是便宜的。所以今年尿素的使用量必然大于往年，因?yàn)橐恍┲行?fù)合肥企業(yè)在拿不到氯化銨的情況下會(huì)使用尿素替代。印標(biāo)這次將目前各國(guó)港口的貨物基本清掃干凈了，所以對(duì)世界平衡表來(lái)說(shuō)是偏利好的一個(gè)事件。雖然印標(biāo)結(jié)束后沒(méi)完與埃及還是跌了20-40美金，但是畢竟尿素從高點(diǎn)1000美金到現(xiàn)在已經(jīng)跌了300多了，所以在深跌的可能性比較小，而且依然與國(guó)內(nèi)保持著較大的價(jià)差。進(jìn)入全國(guó)大部分區(qū)域農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)淡，高氮復(fù)合肥也陸續(xù)會(huì)停產(chǎn)，但是東北與華北、西北依然有底肥與追肥的需求。所以從目前情況來(lái)看，北方尿素廠短期壓力不高，主要是山西與西南的企業(yè)承壓。新疆今年整體備肥較足，那么往年8月才出疆的尿素會(huì)不會(huì)提前？如果提前，則是一個(gè)利空因素。再說(shuō)出口法檢依然是軟性調(diào)控，至于延長(zhǎng)檢測(cè)周期則也是資金利息與耐心的考驗(yàn)。趨嚴(yán)依然還會(huì)出，但是一旦放松那就是大量的出。還有一個(gè)邏輯，在淡季磷鉀價(jià)格持續(xù)攀升且貨源緊張的情況下，下半年生產(chǎn)的復(fù)合肥企業(yè)在淡季一般都是采購(gòu)這兩個(gè)品種。但如果拿不到貨的情況下，疊加尿素價(jià)格如果平穩(wěn)的因素下，會(huì)不會(huì)提前備尿素呢？

所以我個(gè)人的觀點(diǎn)，價(jià)格短期會(huì)回調(diào)，但是回調(diào)的幅度不會(huì)出現(xiàn)去年大跌的幅度。至于回調(diào)二三百都是各方可以承受，也是符合歷年6-8月份淡季的跌幅程度的。大家不要覺(jué)得尿素漲幅過(guò)高，大家要看所有大宗商品的漲幅，這個(gè)都是同頻共振的，除非所有大宗商品掉頭。再說(shuō)一個(gè)小例子，巴菲特在上個(gè)世紀(jì)70能源危機(jī)時(shí)就是在化肥企業(yè)的股票里賺了大錢(qián)，邏輯就是能源危機(jī)導(dǎo)致糧食危機(jī)，糧食危機(jī)導(dǎo)致化肥自愿緊俏。歷史必定會(huì)重演，大家還是睜大眼睛仔細(xì)觀察。所以我個(gè)人的觀點(diǎn)就是，下半年還是在高位，回調(diào)也是正常。總之糧食危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)，出現(xiàn)就會(huì)有一個(gè)周期不會(huì)短期，就解決生產(chǎn)與供應(yīng)，這也是為什么糧食問(wèn)題政府這么看重的原因。農(nóng)資價(jià)格高了可以補(bǔ)貼嗎？今年已經(jīng)有兩次了，難道不會(huì)有三次四次嗎？16萬(wàn)億的刺激來(lái)了，坐等不如主動(dòng)，當(dāng)然不是讓大家現(xiàn)在就買(mǎi)，剛需目前還是小步慢跑吧。

Q2：化肥市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，農(nóng)資人心態(tài)將如何轉(zhuǎn)變？

再說(shuō)心態(tài)的轉(zhuǎn)變對(duì)價(jià)格的影響，目前整體看上游庫(kù)存緊張，下游庫(kù)存極低。高價(jià)位的情況下，多數(shù)企業(yè)采取碎單式采購(gòu)輕庫(kù)存銷(xiāo)售，所以在這種情況下市場(chǎng)出現(xiàn)利空，價(jià)格快速下跌一兩百也正常。反之一有利好出現(xiàn)則產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)開(kāi)始搶購(gòu)貨源建立庫(kù)存。所以多空的轉(zhuǎn)變要快，不做中長(zhǎng)期的預(yù)判。一旦勢(shì)頭出現(xiàn)要果斷上車(chē)，下車(chē)就要根據(jù)自身情況提前做好預(yù)案，不打沒(méi)準(zhǔn)備的仗。

Q3：化肥價(jià)格高位振蕩下將如何應(yīng)對(duì)？

高價(jià)位持續(xù)寬幅振蕩下我們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)呢？首先要對(duì)自己與企業(yè)特性有個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，對(duì)自己采購(gòu)的資源與銷(xiāo)售的渠道重新評(píng)估。價(jià)格上漲時(shí)要調(diào)整采購(gòu)的流程，拓寬采購(gòu)的渠道，做好利潤(rùn)兌現(xiàn)的預(yù)案，不要搖擺不定。下跌的時(shí)候更是優(yōu)化銷(xiāo)售的流程，越快越好。每日做好出貨的方案，隨時(shí)調(diào)整不要寄希望與銷(xiāo)售的能力賣(mài)高價(jià)，先跑還是后跑取決與關(guān)鍵人物的決策而不是群體決策。兩種情況出現(xiàn)時(shí)，利用好尿素期貨的管理工具則事半功倍，就是利用這種高位震蕩寬幅振蕩才能體現(xiàn)對(duì)沖的真諦及團(tuán)隊(duì)的抗壓能力。多維度的聽(tīng)取意見(jiàn)，不固步自封迷信自己的信息來(lái)源，也不迷信頭部企業(yè)的市場(chǎng)觀點(diǎn)。打開(kāi)大門(mén)，嘗試新工具，與一線業(yè)務(wù)進(jìn)行深度溝通，不做一言堂，放低姿態(tài)才能聽(tīng)到真言。

最后我代表肥多多，代表個(gè)人感謝大家的關(guān)注。我們致力于打造一個(gè)公平公正的平臺(tái)，給大家真實(shí)的觀點(diǎn)與多維度的思考。

肥多多月談已經(jīng)直播了兩期，直播設(shè)備以及內(nèi)容我們也在更好的完善。接下來(lái)的每個(gè)月，只要大家認(rèn)可，我一定會(huì)定期與大家分享市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。也希望聽(tīng)取大家的觀點(diǎn)，我們形成互補(bǔ)，共同補(bǔ)全市場(chǎng)信息，為大家提供一個(gè)看清市場(chǎng)的真實(shí)平臺(tái)而努力。