遠(yuǎn)望谷08年利潤增長大大低于預(yù)期，市場開發(fā)費(fèi)用的提升攤低了綜合毛利率水平，致使利潤增長與收入增長不同步，預(yù)計(jì)鐵路市場對(duì)公司收入增長的驅(qū)動(dòng)力完全體現(xiàn)出來將在09年下半年。

　　遠(yuǎn)望谷 (002161：21.88，+0.05，↑0.23%) 在2009年2月12日發(fā)布2008年度業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18,833.67萬元，同比增長24.31%，營業(yè)利潤6,216.13萬元，同比增長13.83%，凈利潤5,612.55萬元，同比增長2.97%。同時(shí)，公司的凈資產(chǎn)收益率同比下降了0.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　公告指出，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)利潤和凈利潤增長幅度低于營業(yè)收入增長幅度的主要原因?yàn)楣酒陂g費(fèi)用隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大有所增加，另外報(bào)告期內(nèi)股份公司稅收優(yōu)惠政策到期致所得稅費(fèi)用大幅增加。

　　公司所公布的08年業(yè)績大大低于預(yù)期。此前公司將預(yù)計(jì)的業(yè)績30-60%的同比增長幅度調(diào)低至小于20%，而且市場普遍預(yù)測凈利潤將維持在同比增長10%的水平上，但公司實(shí)際08年凈利潤水平僅為5,600萬元，同比僅增長2.97%。

　　從公布的數(shù)據(jù)可以看出，近期對(duì)鐵路系統(tǒng)的投資沒有把信息化建設(shè)放在重點(diǎn)，主要集中在鐵路鋪設(shè)和機(jī)車建造上，信息化建設(shè)的開展有一定滯后性，在08年第四季度沒有體現(xiàn)在公司的業(yè)績中。另外，公司對(duì)非鐵路市場上的投資費(fèi)用攤低了綜合利潤率水平，使利潤增長率水平與收入增長不同步，非鐵路市場上的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化利潤也沒有在08年內(nèi)完成。

　　此前分析師認(rèn)為，公司調(diào)低對(duì)08年的業(yè)績預(yù)測，是因?yàn)榉从吃诙唐趦?nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)公司的負(fù)面影響，但公司長期業(yè)務(wù)收入水平仍然有很大的增長空間，未來3年內(nèi)鐵路系統(tǒng)中的投資增長、及RFID的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬都將成為公司收入增長的驅(qū)動(dòng)因素。公司在鐵路射頻應(yīng)用市場的增長前景依然看好。

　　海通證券分析師曾表示，公司的地面裝置系列產(chǎn)品和電子標(biāo)簽產(chǎn)品的收入歷年波動(dòng)都非常大。預(yù)計(jì)鐵路市場對(duì)公司收入增長的驅(qū)動(dòng)能力完全釋放將在09年下半年。

　　資料顯示，遠(yuǎn)望谷是我國最早從事超高頻射頻識(shí)別技術(shù)（RFID）研究和開發(fā)的高科技公司之一，定位于專業(yè)的超高頻RFID設(shè)備提供商。公司作為ATIS（鐵道部車號(hào)自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)）工程的核心供應(yīng)商，在鐵路RFID產(chǎn)品擁有全部自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，業(yè)務(wù)涵蓋了整個(gè)鐵路RFID產(chǎn)業(yè)鏈，已在鐵路RFID市場取得了壟斷地位，并在超高頻RFID行業(yè)確立了領(lǐng)導(dǎo)地位。

　　08年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9,449.49萬元，同比增長74.29%，凈利潤2,237.89萬元，同比增長143.35%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1,965.90萬元。